混业实至名未归金融监管寻求合力

发布时间：2020-03-26 17:36:58 阅读：次来源：砂锅厂家

招商银行原行长马蔚华的提议，正好切中了当今中国金融业的最新动向。

种种迹象表明，中国金融业的混业经营正呈现出加速的势头。资产规模占金融业90%以上的银行业，正面临利率市场化、金融脱媒等变革的冲击。在银行看来，混业经营正是银行实现收入多元化、应对上述大变革的“良方”。

今年年初，马蔚华就提议，修改《商业银行法》，允许商业银行在经相关金融监督管理机构的审批同意后，可以投资参股或控股信托公司、证券公司、保险公司以及其他非银行金融机构。

显然，这种提议从根本上肯定了混业经营的方向。事实上，中信集团、光大集团等金控公司的出现，以及交叉性金融产品的爆发，已经在一定程度上宣告了混业的到来。马蔚华的提议，更多的是为银行要个名分，多谋条通道。

但现行的分业监管体制能适应这种混业的变革吗？

混业来临

与国外不同，中国金融业实行的是严格的分业监管体制，银行、证券、保险分属银监会、证监会、保监会监管。而人民银行作为中央银行，并不承担对具体机构的监管，除了制定、执行货币政策之外，还承担了维护金融稳定的职能。

“2003年银监会成立，确立了一行三会的监管架构，此后这种架构一直没有发生变化。”一位国有大行战略管理部人士表示，但在金融机构层面，尽管名义上实行“分业经营、分业监管”，但现实中已出现了综合经营的金融集团雏形。

中国政法大学教授李曙光认为，这种监管的好处是专业化和针对性比较强。但随着资本市场发展，其不足也越来越清晰，比如目前发展很快的综合类业务，并不是一家机构能够监管的，监管机构之间信息交流不够，监管标准也不统一。

总体来看，现有的综合经营金融集团主要有四种形式。

一是以商业银行为主体的银行控股集团，如工商银行、建设银行等，这些机构在境内收购了保险公司，在境外则搭建了投行平台。二是纯粹的金融控股集团，主要有光大集团、中信集团、招商局集团以及平安集团。

除此之外，还有两种金融控股公司：非银行机构主导的控股公司（如中石油、银河金融控股公司等）以及区域性的金融控股公司（如上海国际集团等）。从规模和成熟度看，银行控股集团以及中信集团、光大集团等纯粹金融控股集团是我国混业经营的主体，代表我国混业经营的方向。

在股权层面，金融机构之间的关联度日益增大；在产品层面，以理财产品为主的交叉性金融产品亦在最近几年出现了一个爆炸性的增长。

统计显示，截至5月末，银行理财产品规模达9.8万亿元。今年前5个月，理财产品余额就增加了2.7万亿元。目前理财产品多以资金池的方式运作，具有跨行业、跨市场的典型特征。